医药板块已持续低迷了两年多的时间。

眼下尚没有看到明显反转态势不说，竟又遭遇了一次强震。

这让很多高点买入的小伙伴愈加困惑：手上的医药基金还要不要继续持有？本期硬核选基一起来分析下。

(资料图)

一、医药再遭大跌

7月31日，中证医药指数大跌2.24%，8月1日跌0.5%，8月2日再跌1.47%。

这或和新一轮医药领域的反腐风暴有关。

7月28日，中央纪委国家监委在北京召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。会议强调，“集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑”。

7月30日晚间，赛伦生物公告称，公司实控人之一、董事长、法定代表人范志和的家属于7月29日收到上海市监察委员会签发的《留置通知书》和《立案通知书》，范志和因涉嫌职务犯罪被实施留置并立案调查。

市场由此担心医药反腐工作推进对药企有影响。

板块大跌，相关基金也受到拖累。据硬核统计，7月31日、8月1日两天，Wind医疗保健主题下的345只基金（不同份额分开计算，下同），有306只回报为负，其中有114只跌幅超过了3%。

（两日跌幅靠前的部分医疗保健主题基金，数据来源/Wind）

垫底的是易方达医疗保健，两日跌幅达到了7.06%。

这是一只混合型基金，成立于2011年1月，最新（2023-06-30）基金规模60.39亿元。

持仓上，截至6月30日，其前十大重仓股包括了恒瑞医药、新产业、惠泰医疗等个股。

基金经理杨桢霄在二季报中表示，站在当下时间点无论是中短期还是中长期都非常看好医药行业，认为投资的机会较好，因此整体仓位较高。

二、医药基金，超九成年内收益为负

易方达医疗保健这两天跌的着实有点多，但值得一提的是，它仍是为数不多还保持着年内收益为正的医药基金。

数据显示，截至8月1日，中证医药指数年内下跌了8.34%，而中证医疗指数则下跌了16.66%。

对应的，Wind医疗保健主题基金中，只有30只基金年内（截至8月1日，下同）收益率为正，占比不到一成。

涨幅最大的是国新国证新利（+24.50%），这是一只成立于2015年9月的混合型基金，最新（2023-06-30）规模0.63亿元。

（年内收益靠前的部分医疗保健主题基金，数据来源/Wind）

但在持仓上其并不聚焦于医药板块。截至一季度末，十大重仓股中出现了祥生医疗、纳微科技、爱博医疗等医药股，对比之下，二季度末，十大重仓股中仅有奕瑞科技一只医药股，剩下绝大部分都是计算机股。

基金经理蒋晓锋在二季报中称2023 年上半年本基金重点参与了 TMT 板块的行情机会， 此外阶段性参与了“中特估”、医药、半导体等板块的投资机会。

而若进一步筛选名称中带有“医药、医疗、健康”等关键词的基金，那么年内涨幅最大的是圆信永丰医药健康（4.88%）。

这是一只成立于2018年11月的混合型基金，最新（2023-06-30）规模1.86亿元。

持仓上，截至6月30日，其十大重仓股均是医疗健康行业个股，其中相比于一季度，加仓贝达药业、皓元医药、佰仁医疗、科伦药业、新里程，其他重仓股泓博医药、恒瑞医药、金域医学、迪安诊断持仓均保持不变。

二季报中，基金经理肖世源表示仍然相对看好今年的医药复苏行情，虽然二季度医药板块也以调整为主，投资难度较大，但结构上看，今年市场可见的机会，还是明显好于2022年。因此，基金整体仍然保持较高仓位运行。

再来看年内收益为负的医疗保健主题基金。

数据显示，有160只跌幅超过10%，占比超四成；有62只跌幅超过15%，占比近两成。

（年内收益靠后的部分医疗保健主题基金，数据来源/Wind）

跌幅最大的是东吴双三角C。

这只基金成立于2017年2月，持仓上，截至6月30日，其十大重仓股持仓占基金股票市值比为53.31%，其中包括了7只医疗器械个股（新华医疗、开立医疗、三诺生物、伟思医疗、澳华内镜、翔宇医疗、心脉医疗）、2只中药个股（方盛制药、同仁堂）、1只化学制药个股（恒瑞医药）。

接下来将时间拉长。

大家知道，医药行业这一轮的调整从2021年下半年就已经开始了，这意味着什么呢？我们以最新（2023-06-30）规模超200亿的某医药基金为例：

如果你在本年初上车并一直持有，那么截至8月1日，你的账户亏损为15.31%。

而如果你在2021年7月1日上车并一直持有，那么截至8月1日，你的账户亏损达到50.86%。

这不是个例。据硬核统计，2021年以前成立的189只（有统计数据）医疗保健主题基金，在2021年7月1日-2023年8月1日区间内，维持正收益率的只有4只，反过来，跌幅超过50%的有30只，跌幅超过30%的有141只。

三、下半年有没有机会？

面对如此跌跌不休的医药，很多在车上的小伙伴最大的困惑莫过于：相关基金还值得坚守吗？

事实上，在此轮下跌之前，整个医药赛道已经“牛”了很长时间。

以中证医疗指数为例。数据显示，从2004年12月31日的1000基点开始，到2021年7月1日最高达到19992，其年化收益率近20%。

当然这个数字也不是“稳稳”就实现的。

回看中证医疗指数走势图，你会发现除了本轮，其还曾经历过几次较大的回撤，只不过在或长或短的调整后又都能够创出新高。

那么2023年下半年医药又是否有希望“翻身”呢？

估值上，医药板块整体已处于相对低位。截至8月1日，中证医疗指数PE处于近十年12.05%分位，也就是说，现在的估值比十年中超87%的时间都要便宜。

业绩上，创金合信基金表示，医药公司二季度业绩情况，普遍比一季度要好，所以市场情绪是有所恢复的。

但行情走势的影响因素是复杂的，总的来说，机构对下半年医药板块持有的是谨慎态度。

诺德基金最新预判，医药板块仍然将在中短期维度上或将继续维持结构化细分板块行情。

东莞证券则在最新研报中则维持了对医药行业的超配评级，但同时也提到目前板块暂时缺乏大的催动因素，后续行情估计还是以结构性行情为主。

基于此，那些高点入手医药基金的小伙伴，想要回本恐怕还得再多等等。

（文章来源：21世纪经济报道）

标签：