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周二晚间，国家外汇管理局公布了2023年7月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。按美元计值，7月银行结汇1677亿美元，售汇1825亿美元，逆差148亿美元，其中，银行自身结售汇逆差90亿美元，银行代客结售汇逆差58亿美元；7月银行代客涉外收入5031亿美元，对外付款5146亿美元。1-7月合并来看，银行累计结汇90490亿元人民币，累计售汇91408亿元人民币；银行代客累计涉外收入35290亿美元，累计对外付款34937亿美元。

银行代客结汇和售汇规模环比双双回落，从分项看，货物贸易以及收益和经常转移项下的结汇均出现较大幅度收缩，环比分别下降14.99%和22.64%，为结售汇逆差贡献了主要力量；资本与金融项目中的证券投资结售汇差额也由前值的顺差11.08亿美元转为逆差10.33亿美元。总体而言，银行代客结售汇时隔4个月再次出现逆差。

从市场情绪来看，衡量结汇意愿的售汇结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）环比下降6个百分点至63.7%，衡量购汇意愿的付汇购汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）环比下降2.1个百分点至67.0%，结售汇意愿的双双下降表明7月人民币市场波动加剧的背景下，市场主体交易意愿不足，但相较而言， 7月上旬人民币企稳回升，市场“逢低购汇”的理性交易明显增多。为更真实地反映市场主体即期结售汇意愿，我们剔除了银行代客结售汇中的远期履约数据，剔除后银行代客结售汇逆差为244.56亿美元，连续10个月呈现逆差，规模为今年3月以来新高。

从涉外收入来看，由于外部需求的持续疲弱，出口表现不及预期，反映在货物贸易的涉外收支均较前值回落，但基本处于历史同期平均水平；同时，跨境旅游和商务需求的持续回暖带动了服务项下的收支规模明显增加。分币种看，7月跨境人民币使用占比升至50.2%，续创历史新高。6-8月是对外分红派息的高峰，人民币汇率由于季节性原因往往易贬难升。7月银行代客涉外收付款中，初次收入和二次收入项下的支出达到396亿美元，为2022年6月以来的最高水平。后续伴随季节性因素的消退，以及“逢高结汇”需求的涌现，人民币可能会有较坚实的底部支撑。综合考虑其他供求因素，境内外汇供求保持基本平衡。

近日，在人民银行超预期降息的影响下，人民币面临调整压力，离岸人民币盘中一度刷新了去年11月以来的新低。虽然短期看利差还会施压汇率走势，但预计随着稳增长和活跃资本市场的政策效果逐渐显现，以及美债收益率的筑顶，将支撑汇率长期走强的预期。但不可否认的是，人民币汇率双向波动、弹性加大或成为常态，将对市场参与者的外汇风险管理能力提出更高要求。

（作者系中国建设银行金融市场部研究员，文章仅代表个人观点）

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